昨日发布的《金融业发展和改革“十二五”规划》提出，“十二五”期间要优化货币政策目标体系，更加突出价格稳定目标，关注更广泛意义的整体价格水平稳定。
据了解，货币政策目标体系大致可以分为两种，一是多目标体系，包括经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡；二是单一目标体系，即只盯住通货膨胀。中国人民银行行长周小川此前曾介绍，中国目前的货币政策属于多目标体系。
《规划》提出，处理好促进经济增长、保持物价稳定和防范金融风险的关系。合理调控货币信贷总量，保持合理的社会融资规模。在继续关注货币供应量、新增贷款等传统中间目标的同时，发挥社会融资规模在货币政策制定中的参考作用。
关于建立金融宏观审慎政策框架，《规划》建议把货币信贷和流动性管理等总量调节与强化宏观审慎管理相结合，引导并激励金融机构稳健经营，主动调整信贷投放，提升金融机构风险防范能力。建立、完善逆周期缓冲资本和前瞻性拨备制度，更好地发挥杠杆率等工具的作用。完善系统性金融风险监测评估框架，建立具有前瞻性的风险预警体系。
《规划》称，应研究制定系统重要性金融机构的评估方法，针对系统重要性金融机构设定更为严格的资本和流动性要求。构建层次清晰的系统性风险处置机制和清算安排。建立和完善宏观审慎政策与微观审慎监管协调配合、相互补充的体制机制。
《规划》特别提到，要完善市场化的间接调控机制，逐步增强利率、汇率等价格杠杆的作用，推进货币政策从以数量型调控为主向以价格型调控为主转型。完善公开市场操作目标体系、工具组合和操作方式，增强公开市场操作引导货币市场利率的能力。加强存款准备金工具与公开市场工具的协调配合。
中国货币政策长期以来过于依赖数量型调控工具，央行近期正在努力改变这种情况，在稳增长的过程中，央行频繁使用逆回购工具释放流动性，引导货币市场利率回落。据业内人士分析，央行的政策选择应该是在逐步探索价格型调控工具的使用。
《规划》提到，要充分发挥再贷款、再贴现的作用，支持经济结构调整，促进薄弱环节发展，防范和化解金融风险。根据经济金融形势，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，加强货币政策工具之间的协调配合，强化流动性管理，调节货币信贷增长。
另外《规划》还建议进一步加强财政政策与货币政策之间的协调配合。明确财政政策、货币政策的职能定位，完善财政部门与中央银行之间的合作机制，构建防范财政金融风险相互传递的“防火墙”。科学确定财政政策与货币政策的松紧配合。协调处理好财政收支、国债发行、国库现金管理与货币政策操作的关系。
